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當舖典當的獨特製度

發布日期:2014/8/4 下午 05:13:51

跟股權、債權和信託財產權一樣,典當在其長期發展過程中形成了獨特的製度,使其與其他融資制度區別開來,與其他融資制度形成互補和替代,從而滿足人們的不同需求。典當融資隱含實物期權,借貸者有贖當的權利沒有贖當的義務,典當物類似約束借貸者的保證金。典當出質人如果認為不贖當划算,就不會行權——贖回典當物,典當物歸當舖所有,由其處置。這個特質也是典當物折當率高的原因,因為折當率高可以迫使借貸人履行贖當權利,從而防範典當行面臨的信用風險和市場風險。

當出質人不行權時,就出現了流質。流質是指雙方約定在期滿未能清償貸款時,擔保物的所有權歸屬於典當行。流質是一個重要典當習慣,也是當舖一個彌補風險損失的盈利來源。

當舖的主要收入如利息和綜合費用既要覆蓋資金成本,還要覆蓋風險成本和營業成本,其中主要成本是風險成本,因為各種風險造成的損失往往與利潤是不對稱的,所以典當利潤主要是風險利潤。借貸的第一還款來源是藉貸人的收入,當物變現是第二還款來源。如果當舖不能盈利,就不能發揮典當的融資等功能。

所以典當的綜合息費率高。

第一個原因是要覆蓋風險成本才能生存。

第二個原因就是與規模有關。從上述收入和利潤公式不難發現,假如利潤率一定,風險損失率一定,擴大資金來源規模和業務規模,加快周轉率,就可降低單位營業管理成本,增加總收入,更多地覆,蓋風險損失,從而增強盈利能力。現實中大多數典當行恰恰是資本金規模小、業務規模小,這使得收入覆蓋資金成本、風險成本和營業管理成本有限,不得不維持較高息費率。典當規模大了,當物和典物的保管費用也有下降空間。

第三個原因就是與同業競爭有關。同樣從上述收入和利潤公式,我們發現,如果沒有眾多的典當行,沒有多樣化的銀行、小額貸款公司等同類貸款機構滿足不同的社會需求,那麼借貸市場就會缺乏充分的競爭,信貸供給曲線就會左移,當舖就沒有動力改善經營管理,降低各類成本,也沒有壓力創新品種滿足客戶需求擴大收入,從而導致綜合息費率居高不下。

第四個原因是典當物的評估鑑定費用和保管費用是典當行收取,而銀行信貸抵押質押物的評估鑑定費用是由其他中介機構收取,所以息費率比單純的借貸利率要高些。這從表面上看,似乎是典當息費率遠比銀行借貸利率高,但實際上,借款者的全部借貸成本是差不多的。